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软银凶猛 孙正义科技赌局再加码

keji 2019-05-14 15:01:06

“有好的时候,也有坏的时候,但软银总是在那里。”

这是三年前孙正义在推出愿景基金的名言,如今看来,这位地球上最狂热的科技资本玩家不仅没有食言,更几乎以一己之力改写了VC行业的游戏规则:只要是孙正义看中的公司和领域,愿景基金都毫不犹豫,每次一出手就是1亿美元以上。

但这远远不够—随着愿景军团在全球资本市场的攻城略地,软银帝国的预备役即将投入战争。

5月9日,孙正义在东京举行的软银集团2018年财报发布会上表示,第二支愿景基金正在全力打造之中,规模将与前者持平,达到千亿美元级别,且招兵买进程不断加快,“全球不断有人表示愿意参与进来。”孙正义强调。

在过去的一年中,软银营业利润同比大增80.5%,达到2.35万亿日元(约214亿美元)其中,孙正义的创投部队立下了汗马功劳,愿景基金的贡献率达到55%,净利润为1.45万亿日元(约132亿美元)截至今年三月,愿景基金的回报率为29%,软银集团从中获得了62%的回报。

值得一提的是,愿景基金重仓的Uber于5月10日正式登陆纽交所,估值接近740亿美元,该笔投资成为继雅虎、阿里巴巴之后,孙正义的又一得意之作。而此次软银再度集结兵力入场,势必掀起新一轮的资本战争。

孙正义的野心

作为不折不扣的科技迷,孙正义曾这样描绘心中的未来图景:卫星网络将覆盖地球的每个角落,万亿台连网设备将会把数据传输到云端,并通过人工智能(AI)进行分析。

自从投资阿里巴巴获得超过2000倍回报后,孙正义便将所有以PE/VC的方式投向了科创企业,与此同时,软银激进强势的投资风格也悄然重塑着创投圈的规则和格局。

在疯狂扫货的2018年里,愿景基金斥资600亿美元购买了69家公司的股权,这也就意味着2/3的储备已在一年内被孙正义打空,截至3月,软银持有的这69家公司股份价值共723亿美元,而最新的投资名单显示,受到孙正义青睐的公司已增加至82个。

估值过高一直是科创企业的最大隐患,也是众多股东们对软银的顾虑所在。目前,愿景基金已向LP返现了约60亿美元,主要于两笔投资,即出售印度电商公司Flipkart的股权以及对上市公司Nvidia的投资收益—不过后者在去年年底遭遇股价腰斩,愿景基金因此在今年2月完成清仓,割肉离场。

此外,软银的霸道亦干扰着获投企业的发展节奏。

去年11月,孙正义曾公开警告Uber:如果无法达成他想要的交易,就会转而支持其竞争对手Lyft,最终迫使Uber接受了软银投资的90亿美元。这类“强权投资”亦反映出孙正义的控制欲:愿景基金超出实际需求的大额支票或将给公司带来更大的成长空间,但烧钱抢占市场并催生估值泡沫的同时,软银在扩张速度、IPO节奏,甚至兼并收购等关键环节上拥有着足够的话语权。

这让VC圈中其他中小型玩家无可奈何:众多独角兽推迟IPO,中小型基金公司返利无望,将股权出售给愿景基金似乎成为最好的退出方式。

不过,诸多争议并未阻挡孙正义的野心。在三年前第一只愿景基金建立之时,全球的风投总额才刚刚超过700亿美元,而孙正义的千亿计划也被视为“异想天开”最终沙特皇室抛出橄榄枝,成就了庞大的软银帝国。

如今,随着资本铁骑的集结号再度响起,第二只愿景基金已在路上。

赌徒加码

如果把第四次科技视作,风投则是最耀眼的赌桌,孙正义不仅梭哈,更要加码。

软银背后的巨头们同样跃跃欲试。回顾第一只愿景基金的组成,除了沙特公共投资基金出资的450亿美元及软银自身出资的280亿美元外,其他的赌徒还包括:穆巴达拉公司(Mubadala,阿联酋阿布扎比主权财富基金)苹果、夏普、高通和富士康,其中穆巴达拉公司贡献了150亿美元。

如今,第二只千亿美元级别的资金池如何注满,成为软银急需考虑的问题,从孙正义的表态来看,最好一开始由软银全资投入,此后再逐步吸引外部投资者。

此前市场盛传的愿景基金IPO计划亦反映了孙正义筹资的急切。按照原有的部署,第一只愿景基金1000亿美元的储备将支撑四年内的投资花销,但孙正义却在过去两年里花去了三分之二。

据《华尔街日报》报道,愿景基金或将于今年秋季完成所有投资交易后,正式进行IPO。

早在今年3月初,彭博社便援引两位知情人士称,软银已从高盛等投行筹集了30亿美元的贷款,用以填补交易资金的缺口。美国金融博客 Zero Hedge 认为,软银寻求将愿景基金 IPO,很可能是一种退出策略,以实现从那些尚未盈利的初创企业投资中锁定利润。

如若IPO的计划成功,或可为第二只愿景基金的一个可复制的样本:投资成功后再从二级市场引流,让众多散户和投资机构成为愿景基金的新金主。

但目前来看,中东资本仍是愿景基金的最大助力。第一支基金筹备过程中,孙正义用45分钟的演讲让沙特主权投资基金掏出了450亿美元,“一分钟10亿美元”被媒体誉为最昂贵的一次演讲,他给沙特王储的回报承诺则是“一万亿美元”

如今,沙特对第二只愿景基金同样充满兴趣。去年10月,有传出沙特主权基金计划向软银再度斥资450亿美元给第二只基金,且未来的投资额还会不断提升。

软银的投资路径已经十分明晰。孙正义认为,目前的互联网仅颠覆了零售和广告两个行业,而人工智能的浪潮将吞没所有产业,“未来将专注投资各个行业以AI为核心、独角兽且排名第一,并与其他被投能形成协同效应的公司”

本文相关词条概念解析:

软银

软银集团在1981年由孙正义在日本创立并于1994年在日本上市,是一家综合性的风险投资公司,主要致力IT产业的投资,包括网络和电信。软银在全球投资过的公司已超过600家,在全球主要的300多家IT公司拥有多数股份。2016年7月,软银以243亿英镑(约合320亿美元)的现金收购英国芯片设计公司ARM。9月5日,软银已完成320亿美元收购ARM交易。11月23日,软银将与Openstreet合作,在日本推出“HelloCycling”物联网单车共享系统。2017年6月,《2017年BrandZ最具价值全球品牌100强》公布,软件银行集团排名第95位。2018年7月13日,日本软银集团发布了一款新应用(App),允许司机在日本查找和预订停车位。2018年7月19日,《财富》世界500强排行榜发布,软件银行集团位列85位。2018年12月,世界品牌实验室发布《2018世界品牌500强》榜单,软银排名第465。

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